Inversores retornan al peso: las Obligaciones Negociables más buscadas
La estabilidad en el tipo de cambio impulsa la demanda de deuda corporativa en pesos, con foco en las obligaciones negociables ajustadas por inflación.
Dinámica de la deuda corporativa
La reciente calma observada en el mercado cambiario ha generado un cambio de tendencia en las preferencias de los inversores dentro de la City porteña. Tras periodos de volatilidad, el flujo de capitales comienza a retornar hacia instrumentos denominados en moneda local, específicamente en las Obligaciones Negociables (ON).
Este movimiento responde a una búsqueda de rendimientos predecibles en un contexto de relativa previsibilidad de la cotización del dólar. Los operadores financieros han detectado una reactivación en la demanda de activos de renta fija emitidos por empresas privadas que ofrecen coberturas contra la inflación.
Estrategias de inversión actuales
El interés de los agentes de mercado se concentra actualmente en instrumentos que permiten proteger el poder adquisitivo. Las estrategias se dividen principalmente en dos vertientes:
- ON ajustadas por CER: Instrumentos que siguen la evolución del Índice de Confianza de los Consumidores o el índice de precios al consumidor para garantizar rendimientos reales.
- Deuda con cupones fijos: Búsqueda de tasas nominales atractivas ante la estabilización de las expectativas inflacionarias.
- Calidad crediticia: Los inversores priorizan emisores con balances sólidos y flujos de caja proyectados que aseguren el cumplimiento de los pagos de intereses y capital.
Perspectivas del mercado local
El regreso al peso no implica un abandono de las posiciones en moneda extranjera, sino una diversificación de la cartera para aprovechar las tasas locales. La capacidad de las empresas para emitir deuda en condiciones favorables es un factor determinante en la profundidad de esta recuperación.
Analistas del sector financiero señalan que la continuidad de esta tendencia dependerá de la estabilidad de los parámetros macroeconómicos y la capacidad de la City para absorber nuevos volúmenes de deuda sin presionar los rendimientos a la baja de forma abrupta. La selección de activos se vuelve más selectiva, enfocándose en sectores con alta capacidad de generación de efectivo, como la energía y el agro.
